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HypoVereinsbank "buy"
23.06.2005
Smith Barney Citigroup
Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 25 EUR.
Bei fünf internationalen Deals in den letzten zehn Monaten seien die in Aussicht gestellten Synergien dramatisch höher gewesen als bei früheren grenzüberschreitenden Kombinationen. Insgesamt seien die Versprechungen aber zum Teil mit Vorsicht zu genießen.
Zum einen gebe es klare Synergien bei einer Überlappung von Geschäftsbereichen. Zum anderen würden aber grenzüberschreitende Synergien, in den meisten Fällen auf die IT bezogen, ambitioniert erscheinen. Investoren sollten sich als warnendes Beispiel Nordea vor Augen führen, wo die Synergien auch insbesondere im IT-Bereich geplant gewesen seien, diese aber nun nicht realisiert werden könnten.
Bei dem Zusammenschluss zwischen Unicredito und der HypoVereinsbank dürften jedoch nur ca. die Hälfte der Synergien auf grenzüberschreitende Effekte entfallen. Insofern erachte man die in diesem Fall in Aussicht gestellten Einsparungen als am glaubwürdigsten.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten von Smith Barney Citigroup für die Aktie der HypoVereinsbank weiterhin eine Kaufempfehlung aus.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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